1. 作図法

　i 日前の株価を P_i、出来高を V_i とし、さらに市場 OBVの値を MOBV_i、 値上がり銘柄数を N_{up, i}、値下がり銘柄数を N_{down, i} と定義します (i=0 は当日を意味します)。 そうすると、MOBV_i の計算法は、N_{up, i} と N_{down, i} の値により、3つの場合に分かれます：

• 値上がり銘柄数が、値下がり銘柄数より多い場合 　(N_{up, i} < N_{down, i}): 　MOVB_i = MOVB_{i + 1} + V_i
• 値上がり銘柄数と、値下がり銘柄数が同じ場合 　　(N_{up, i} = N_{down, i}): 　MOVB_i = MOVB_{i + 1}
• 値上がり銘柄数が、値下がり銘柄数より少ない場合 (N_{up, i} > N_{down, i}): 　MOVB_i = MOVB_{i + 1} − V_i

　ただし、これだけでは MOBV_i の値は決定できません。決定するには、十分に古い過去 n 日前を基準日として、 その日に初期値 C を与えなければなりません (MOBV_n = C: C = 0 でもよい)。そうすると、 以後の MOBV_i は一意的に決定されます。

2. 利用法

　市場 OBVの定義から分かるように、その値は、基準日、基準値の設定により異なります。したがって、市場 OBVを見るときは その値の大きさでなく大きさの変化を、Topix 等平均株価と比較しながら見る必要があります。 以下、これを前提にし、市場 OBVの見方について箇条書にまとめます [参考文献 1]:

1. 良く知られている OBV (On Balance Volume) 指標は、個別銘柄の動向をみるための出来高指標の１つですが、 市場 OBV は、その名の通り市場全体の基調を見るのに使われます。
2. 下記に示すように、市場 OBV の見方は、原則 OBV と同じですが、市場 OBV と OBV の関連を見る方法も存在します：
3. OBV 指標と同じ見方：
   • 株価基調の確認: 株価が、指標とともに高値 (安値) を更新していれば、その上げ (下げ) 基調は強力です。
   • OBV 線の非確認: 株価が高値を更新しても、指標が高値を更新出来なければ (停滞していれば)、株価は下降に入ります。
   • 株価の非確認: 株価が停滞していても、指標が高値を更新していれば、株価はまもなく新高値を更新します。
4. 市場 OBV と OBV の関連：
   • 市場 OBV と OBV ともに上昇傾向のときは株価の基調は明らかに強い。
   • 市場 OBV が低下傾向、OBV は上昇傾向のときは、物色範囲は広くないが、市場への流入資金は多く、株価の基調は強い。
   • 市場 OBV と OBV ともに下降傾向のときは、幅広く売られており株価の基調は明らかに弱い。
5. 市場 OBV と OBV には下記のような相違も存在します：
   • 値下がり銘柄数は値上がり銘柄数よりも多くなる傾向があるため、市場 OBV は長期的には右肩下がりになりやすい。 逆に株価上昇時には出来高が増える傾向があるため、OBV は長期的には右肩上がりになりやすい。
   • その結果、市場 OBV は OBV より早めに (遅めに) ピーク（ボトム）を示す傾向になります。
   • 上記より、株価基調を見るには、例えば上昇相場では OBV は前兆信号、市場OBVは確認信号として見るように、 両指標を併用するのが望ましい。

ページ先頭へ

参考文献

1. 「日本テクニカル分析大全」 日本テクニカルアナリスト協会編集、日本経済新聞社

注意事項

　提供している情報には万全を期していますが、データが完全でない場合もあり、 その内容を保証するものではありません。この情報に基づいて万一、損害を蒙っても、 （株） 日本先端技術投資は一切の責任を負いかねます。

ページ先頭へ